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長期停滞論は日本に当てはまるか

長期停滞論が想定しているのは、「ヒステリシス」(履歴効果)です。ヒステリシス説は、かつて欧州の高失業状態を説明するのに盛んに用いられたもので、危機などによってもたらされた総需要の大幅な落ち込みが潜在GDPの低下を引き起こし、危機による落ち込みが継続的な影響を残してしまうような状態のことを言います。その経路として、Ball, DeLong, and Summers (2014) では、①失業の長期化、②設備投資の削減、③新規開業、研究開発、新ビジネスモデルの落ち込み、などを挙げています。

【自然利子率はマイナスか】

【金融政策の有効性は失われたか】

さらに、これ以外にも、金融政策がマクロ経済に影響を及ぼし得るチャネルがあります。一つは、ポートフォリオ・リバランシング・チャネルであり、もう一つは為替レート・チャネルです。いずれも、現在実施されている非伝統的な金融政策の重要なトランスミッション・メカニズム(伝播経路)です。なお、Ball, DeLong, and マイナス金利下に強い Summers(2014)は、量的緩和の効果のような「複雑で、議論が収束していない問題についてはポジションを取らない」としています。

【財政拡張政策は有効か】

以上のような状態によって定義される長期停滞においては、どのような政策が求められるのでしょうか。Summers (2014) やBall, DeLong, and Summers (2014)では、有効性を失った金融政策に代わって、財政政策が有効であると主張されています。

財政拡張政策の有効性は、欧米諸国の経験でも、また日本における経験でも、否定することはできないと思います。ただし、Summers (2014) やBall, DeLong, and Summers (2014)では、経済を刺激し、実質GDPを引き上げることができれば、ヒステリシスを相殺し、潜在GDPを引き上げることができる。そうなれば、財政支出の増加分以上の財政収入を得ることもできる(財政拡張政策は自己ファイナンスする)と主張されています。しかし、そのようなwin-win gameになるのかどうかは、実証分析を深めることで確認するほかはありません。

さらにSummers (2014) やBall, DeLong, and Summers (2014)では、財政拡張政策のこうした効果を根拠に、こうした時期に財政再建を追求することについては、むしろ逆効果をもたらす政策だとして、否定的です。しかし、米国についてならまだしも、日本にまでこの見方が当てはまるとすることは、現在の財状事情が抱えるリスクを過小評価しているように思います。

【潜在成長率低下の基本的要因】

(参考文献)
Lawrence H. Summers (2014), “U.S. Economic Prospects: Secular Stagnation, Hysteresis and the Zero Lower Bound,” Business Economics, National Association for Business Economics, マイナス金利下に強い Vol. 49, No. 2.
Laurence Ball, Brad DeLong, and Larry Summers (2014), “Fiscal Policy and Full Employment,” Full Employment, Center on Budget and Policy Priorities, April 2.

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参考文献:Kahneman, D. (2011). Thinking, fast and slow. New York: Farrar, Straus and Giroux.

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FXと株、勉強すれば勝てるようになるのはどちらでしょうか?

教えて!goo グレード


相手はプロですから。勉強の量も情報量も歯が立ちません。
とくにFXは短期勝負になりますのでギャンブルと同じです。
(逆に言えば勉強量は当てにならず、少数定理に期待できる)
株は、倒産でもしない限り、上がっても下がっても数パーセント、全財産を失うことには待ったにならないでしょう。持ち続ければ配当もありますし。
軍資金は、銘柄にもよりますが、株の方がたくさん必要です。
お気をつけて、行ってらっしゃいまし。

  • 回答者: larme001
  • 回答日時: 2021/08/31 09:34
  • 回答者: rootlemonplus
  • 回答日時: 2021/08/30 19:05

ボラティリティと言う概念があります。

そのためには相場を大所高所から見る必要があります。
いくら自分が正しい、この銘柄は買いだと判断しても大勢が売りだと判断して売っていれば株価は下落します。こういう場合他の投資家は何か自分の知らないことを知っている可能性がありますから下落の背景を探ります。
下落の背景がわかれば良いですがわからなくても結局のところ自分の経験不足、知識不足があらわになりますからここでまた勉強です。気づきを得られて良かったと思うべきです。
俗に言う損切りが大切です。いつまでも自分の間違いを押し通してもしょうがありません。
FXも基本的には同じなので優秀な方ならどちらでも勝てるようになるでしょう。

  • 回答者: のなつぺ
  • 回答日時: 2021/08/30 14:38

株式投資は配当収入を目的に投資をされる個人投資家さんも多く、例えば、メガバンクなんて値動きが少なく、慢性的に配当を高くしています。


金融機関はマイナス金利下で儲からないなんて言いますが、全くの嘘で利ざや収入を生業としており、預金は金利と貸付金利の差が広いですから、利益が大きく出ますのでメガバンクは長期で高配当を安定して排出しますので、富裕層は長期投資で入るインカムを再投資しています。
従がって10年スパンで見るとメガバンクを長期で保有される投資家さんは資金を大きく拡大されるケースが高いです。
一方で売買による譲渡益を積み上げるのは至難の業で、リスクを大きく取っていかないと行けません。
すなわち、株でもFXでも利食いで儲けるのは難しく、むしろ減らす方が多いですが、株の配当目的での投資となると潰れる懸念が低い企業に長期で投資して複利による再投資を繰り返すと勝手に資金が増えてくるイメージではありますね。
余裕のある使わないお金を投資に回すという余裕のある方はやっておられます。

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